*/4536$5*0/4*.1035"/5&4%&4&$63*5&
"55&/5*0/-µVUJMJTBUJPOEFUPVUBQQBSFJMnMFDUSJRVFEPJUpUSFTPVNJTFBVYQSFDBVUJPOTEµVTBHFJODMVBOU
-JSFDFTJOTUSVDUJPOT
(BSEF[DFNBOVFMQPVSEFGVUVSFTSnGnSFODFT
1SnUF[BUUFOUJPOBVYNFTTBHFTEFQSnDBVUJPOTEFDFNBOVFM
4VJWF[DFTJOTUSVDUJPOT
/µVUJMJTF[QBTDFUUFVOJUnQSPDIFEFQMBOTEµFBV
/µVUJMJTF[RVµVOUJTTVTFDQPVSMFOFUUPZBHFEFWPUSFVOJUn
/µPCTUSVF[QBTMFTTZTUoNFTEFSFGSPJEJTTFNFOUEFWPUSFVOJUnFUJOTUBMMF[WPUSFVOJUnFOGPODUJPOEFTJOTUSVDUJPOTEFDF
NBOVFM
/FQPTJUJPOOF[QBTWPUSFVOJUnhQSPYJNJUnEFUPVUFTPVSDFEFDIBMFVS
$POOFDUF[UPVKPVSTWPUSFVOJUnTVSVOFBMJNFOUBUJPONVOJFEFQSJTFEFUFSSFVUJMJTBOUMFDPSEPOEµBMJNFOUBUJPOGPVSOJ
1SPUnHF[MFTDPOOFDUFVSTEFWPUSFVOJUnFUQPTJUJPOOF[MFTDBCMBHFTQPVSnWJUFSUPVUFTEnDPOOFYJPOTBDDJEFOUFMMFT
/µVUJMJTF[RVFEFTGJYBUJPOTBQQSPVWnFTQBSMFGBCSJRVBOU
-PSTEFMµVUJMTBUJPOTVSQJFEPVQPMFEFTVQQPSUBTTVSF[EBOTMFDBTEFEnQMBDFNFOUEFMµFOTFNCMFFODFJOUFTVQQPSUEF
QSnWFOJSUPVUCBTDVMFNFOUJOUFNQFTUJGEFDFMVJDJ
*MFTUDPOTFJMMnEFEnDPOOFDUFSEVTFDUFVSWPUSFVOJUnFODBTEµPSBHFPVEFEVSnFQSPMPOHnFTBOTVUJMJTBUJPO
4FVMVOUFDIOJDJFOBHSnnQBSMFGBCSJRVBOUFTUhNpNFEFSnQBSFSDPOUSyMFSWPUSFVOJUn$FMMFDJEPJUpUSFDPOUSyMnFTJFMMF
BTVCJUEFTEPNNBHFTEFNBOJQVMBUJPOEµVUJMJTBUJPOPVEFTUPDLBHFIVNJEJUn©
/FEnDPOOFDUF[KBNBJTMBQSJTFEFUFSSFEFWPUSFVOJUn
4JWPUSFVOJUnFTUEFTUJOnFBFUSFNPOUnFFOSBDLEFTTVQQPSUTBSSJFSFEPJWFOUFUSFVUJMJTFT
/PUFQPVSMFT3PZBVNFT6OJT4JMFTDPVMFVSTEFDPOOFDUFVSTEVDBCMFEµBMJNFOUBUJPOOFDPSSFTQPOEQBTBVHVJEFEFMB
QSJTFTFDUFVSQSPDnEF[DPNNFTVJU
B-FDPOOFDUFVSWFSUFUKBVOFEPJUpUSFDPOOFDUSFSBVUFSNJOBMOPUn&JOEJRVBOUMBQSJTFEFUFSSFPVDPSSFTQPOEBOUBVY
DPVMFVSTWFSUFPVWFSUFFUKBVOFEVHVJEF
C-FDPOOFDUFVS#MFVEPJUpUSFDPOOFDUSFSBVUFSNJOBMOPUn/DPSSFTQPOEOBUhMBDPVMFVSOPJSFEVHVJEF
D-FDPOOFDUFVSNBSSPOEPJUpUSFDPOOFDUSFSBVUFSNJOBMOPUn-DPSSFTQPOEBOUhMBDPVMFVSSPVHFEVHVJEF
$FUnRVJQFNFOUnMFDUSJRVFOFEPJUFOBVDVODBTpUSFFODPOUBDUBWFDVORVFMDPORVFMJRVJEFFUBVDVOPCKFUDPOUFOBOUVO
MJRVJEFWBTFPVBVUSFOFEFWSBJUpUSFQPTnTVSDFMVJDJ
-JOUFSSVQUFSPOPGGEBOTDFUUFVOJUoOFDBTTFQBTMFTEFVYDyUoTEVQSJNBJSFQSJODJQBM-nOFSHJFIBTBSEFVTFQFVU
pUSFQSFnTFOUFEBOTMFDIiTTJTRVBOEMJOUFSSVQUFSPOPGGFTUEBOTMFEFMBQPTJUJPO-FCPVDIPOQSJODJQBMPVBUFMBHF
EBQQBSFJMFTUVUJMJTnDPNNFMFEnCSBODIFSMBQQBSFJMSFTUFSBGBDJMFNFOUPQnSBCMF
6OFFYQPTJUJPOhEFIBVUTOJWFBVYTPOPSFTQFVUDPOEVJSFhEFTEPNNBHFTEFMµnDPVUFJSSnWFSTJCMFT-BTVTDFQUJCJMJUn
BVCSVJUWBSJFDPOTJEnSBCMFNFOUEµVOJOEJWJEVhMµBVUSFNBJTVOFMBSHFNBKPSJUnEFMBQPQVMBUJPOFYQnSJFODFSBVOF
QFSUFEFMµnDPVUFBQSoTVOFFYQPTJUJPOhVOFGPSUFQVJTTBODFTPOPSFQPVSVOFEVSnFQSPMPOHnF-µPSHBOJTNFEFMBTBOUn
BNnSJDBJOF04)"BQSPEVJUMFHVJEFDJEFTTPVTFOSBQQPSUhMBQFSUFPDDBTJPOOnF
%VSnFQBS+PVSIFVSFT /JWFBVTPOPSFNPZFOE#"
PVJOGnSJFVS
%µBQSoTMFTnUVEFTNFOnFTQBSMF04)"UPVUFFYQPTJUJPOBVEFMhEFTMJNJUFTEnDSJUFTDFEFTTVTFOUSBJOFSBEFTQFSUFTEFMµnDPVUFDIF[MB
QMVQBSUEFTTVKFUT-FQPSUEFTZTUoNFEFQSPUFDUJPODBTRVFPSFJMFUUFEFGJMUSBHF©EPJUpUSFPCTFSWnMPSTEFMµPQnSBUJPODFUUFVOJUnPVEFT
EPNNBHFTJSSnWFSTJCMFTQFVWFOUpUSFPDDBTJPOOnT-FQPSUEFDFTTZTUoNFTEPJUpUSFPCTFSWnQBSUPVUFTQFSTPOOFTTVTDFQUJCMFTEµpUSFFYQP
TnFThEFTDPOEJUJPOTBVEFMhEFTMJNJUFTEnDSJUFTDJEFTTVT
("3%&;$&4*/4536$5*0/4
5