&OHMJTItɯ
ɭ4FMFDUBTVJUBCMFMPDBUJPO
GPSUIFNJOJIJmTZTUFN
1MBDFUIFNJOJIJêTZTUFNBOEMPVETQFBLFSTPOBMFWFMëBU
TDSBUDIQSPPGOPOTMJQTVSGBDF.BLFTVSFUIBUUIFTVSGBDFJT
NBEFUPTVQQPSUUIFXFJHIUPGUIFNJOJIJêTZTUFNTQFBLFST
L
%BOHFS
%POPUQMBDFUIFNJOJIJêTZTUFN
JOBSFBTFYQPTFEUPEJSFDUTVOMJHIU0UIFSXJTFUIFNJOJ
IJêTZTUFNDPVMEPWFSIFBUBOECFEBNBHFECFZPOESF
QBJSѮJTDPVMEDBVTFBêSF
JOUIFJNNFEJBUFWJDJOJUZPGIFBUTPVSDFTTVDIBTPWFOT
IFBUFSTBOETJNJMBSEFWJDFTPSWFOUPQFOJOHTPGPUIFS
FMFDUSJDBMEFWJDFT0UIFSXJTFUIFNJOJIJêTZTUFNDPVME
CFEBNBHFECFZPOESFQBJSѮJTDPVMEDBVTFBêSF
JOEVTUZFOWJSPONFOUT0UIFSXJTFEVTUDPVMEDPMMFDUJO
UIFNJOJI JêTZTUFN*GBMBSHFRVBOUJUZP GEVTUDPMMFDUT
JOUIFNJOJIJêTZTUFNJUDPVMEPWFSIFBUBOECFEBN
BHFEJSSFQBSBCMZѮJTDPVMEDBVTFBêSF
JOEBNQFOWJSPONFOUT0UI FSXJTFNPJTUVSFDPVMETFFQ
JOUPUIFNJOJIJêTZTUFNѮJTDPVMEDBVTFEBOHFSPG
FMFDUSJDBMTIPDLBOEê SF
JOUIFJNNFEJBUFWJDJOJUZPGXBUFSTVDIBTCBUIUVCTPS
TXJNNJOHQPPMT*GXBUFSFOUFSTUIFNJOJIJêTZTUFNPSJU
GBMMTJOUPXBUFSJUDPVMEDBVTFEBOHFSPGFMFDUSJDBMTIPDL
%POPUDPWFSUIFWFOUPQFOJOHTPGUIFNJOJIJêTZTUFN%P
OPUQMBDFUIFNJOJIJêTZTUFNPOCFETCMBOLFUTFUD
ɧɦDN
ɧɦDN
ɧɦDN
ɧɦDN
.BLFTVSFUIBUUIFWFOUPQFOJOHTBSFBUMFBTUώύDNGSPNUIF
OFBSFTUXBMMPSMBSHFPCKFDUT0UIFSXJTFUIFNJOJIJêTZT
UFNDPVMEPWFSIFB UBOECFEBNBHFECFZPOESFQBJSѮJT
DPVMEDBVTFBêSF
6
8BSOJOH
%POPUQMBDFUIFN JOJIJêTZTUFNJOBSFBTFYQPTFEUPQIZTJ
DBMTIPDLPSDPOTUBOUWJCSBUJPOT1IZTJDBMTIPDLBOEDPOTUBOU
WJCSBUJPOTDPVMEMFBEUPNBMGVODUJPOTBOEMPOHUFSNEBNBHF
U
$BVUJPO
ѮFNJOJIJêTZTUFNTIPVMECFQPTJUJPOFETPUIBUOPPCTUBDMFT
DBOQSFWFOUUIF$%DPNQBSUNFOUEPPSGSPNPQFOJ OHQSPQFSMZ
ѮFSFGPSFUIFSFTIPVMECFBUMFBTUώύDNTQBDFBCPWFUIFNJOJ
IJêTZTUFNUPPQFOUIF$%DPNQBSUNFOUEPPSѮJTJTFTQF
DJBMMZSFMFWBOUJGZPVQMBDFUIFNJOJIJêTZTUFNJOBDBCJOFUPS
POBTIFMG
ɮ1SFQBSJOHUIFNJOJIJm
TZTUFNGPSVTF
ɮɧ6OQBDLJOHUIFDPNQPOFOUT
$BSFGVMMZSFNPWFBMMDPNQPOFOUTGSPNUIFQBDLBHJOH"MXBZT
IPMEDPNQPOFOUTXJUICPUIIBOET%POPUESPQUIFDPNQP
OFOUT0UIFSXJTFUIFZDPVMECFEBNBHFECFZPOESFQBJS
ɮɨ1SFQBSJOHUIFSFNPUFDPOUSPMVOJUGPSVTF
0QFOUIFCBUUFSZDPNQBSUNFOUPGUIFSFNPUFDPOUSPMVOJU
""-3ɬ.JHOPO
.
3
*OTFSUUXP""-3ϓUZQFCBUUFSJFTJOUIFCBUUFSZDPN
QBSUNFOUѮFTFBSFOPUJODMVEFEJOUIFEFMJWFSZ1MFBTF
JOTFSUUIFCBUUFSJFTBTTIPXOJOUIFQJDUVSF
$MPTFUIFCBUUFSZDPNQBSUNFOUPGUIFSFNPUFDPOUSPMVOJU
ɮɩ"DUJWBUJOHUIFQPXFSPVUBHFNFNPSZ
ѮFNJOJIJêTZTUFNJTFRVJ QQFEXJUIQPXFSPVUBH FNFN
PSZ*GUIFQPXFSPVUBHFNFNPSZJTBDUJWBUFEUIFOZPVSTFU
UJOHTXJMMSFNBJOTUPSFEJOUIFNJOJIJêTZTUFNJGBQPXFS
PVUBHFPDDVSTѮJTBQQMJFTUPSBEJPTUBUJPOTUJNFTFUUJOHT
BOEUJNFSGVODUJPOTUPSFEJOUIFTZTUFNѮFQPXFSPVUBHF
NFNPSZBMTPTFSWFTUPQSPUFDUZPVSTFUUJOHTJGUIFQPXFSTVQ
QMZDBCMFJTVOQMVHHFE
E
/PUF
*GU IFQPXFSPVUBHFNFNPSZJTOPUBDUJWBUFEUIFOBMMPGZPVS
TFUUJOHTXJMMCFEFMFUFEJOUIFDBTFPGBQPXFSPVUBHF4FUUJOHT
XJMMBMTPCFEFMFUFEJGUIFQPXFSDBCMFJTVOQMVHHFE